2013年證券交易第九章習(xí)題：債券回購交易

　　一、單項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，只有1項最符合題目要求，請選出正確的選項)

　　1.按合同約定及時發(fā)送內(nèi)容完整的回購結(jié)算指令，在首次交割日按合同約定的券種和數(shù)量出質(zhì)債券，在到期交割日按合同約定的到期資金清算額支付款項是(　　)。

　　A.正回購方的權(quán)利

　　B.逆回購方的權(quán)利

　　C.正回購方的義務(wù)

　　D.逆回購方的義務(wù)

　　2.債券質(zhì)押式回購是參與者進行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的短期(　　)業(yè)務(wù)。

　　A.套期保值

　　B.資金融通

　　C.信用交易

　　D.調(diào)節(jié)頭寸

　　3.上海證券交易所會員參與國債買斷式回購引入(　　)制度。

　　A.會員資格審定

　　B.業(yè)務(wù)風(fēng)險控制

　　C.交易權(quán)限管理

　　D.交易權(quán)限審批

　　4.目前，我國證券交易所以(　　)作為債券回購交易的報價方式。

　　A.百元面值債券到期回購價格

　　B.年收益率

　　C.折現(xiàn)率

　　D.債券面值

　　5.一筆債券質(zhì)押式回購交易涉及(　　)。

　　A.一個交易主體、一次交易契約行為

　　B.一個交易主體、兩次交易契約行為

　　C.兩個交易主體、兩次交易契約行為

　　D.兩個交易主體、一次交易契約行為

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　　6.上海證券交易所所有買斷式回購掛牌品種同時在(　　)進行交易。

　　A.競價交易系統(tǒng)和大宗交易系統(tǒng)

　　B.定價交易系統(tǒng)和批量交易系統(tǒng)

　　C.競價交易系統(tǒng)和批量交易系統(tǒng)

　　D.定價交易系統(tǒng)和大宗交易系統(tǒng)

　　7.上海證券交易所國債買斷式回購交易，單筆申報限量在(　　)手(含)以上，可采用大宗交易方式進行。

　　A.10000

　　B.50000

　　C.100000

　　D.1000000

　　8.關(guān)于上海證券交易所國債買斷式回購交易的履約保證金制度，下列說法錯誤的是(　　)。

　　A.融資方和融券方均應(yīng)當(dāng)按照一定比率繳納履約金

　　B.履約金由中國結(jié)算上海分公司管理，在買斷式回購到期并完成清算交收前，雙方不得動用

　　C.每筆交易須繳納的履約金數(shù)額應(yīng)當(dāng)不少于該筆交易的初次結(jié)算金額

　　D.履約金比率可根據(jù)市場情況調(diào)整，調(diào)整后的履約金比率，只適用于調(diào)整后的交易，不追溯調(diào)整

　　9.全國銀行間市場質(zhì)押式回購成交合同的內(nèi)容由(　　)制定。

　　A.全國銀行間同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)

　　B.中國人民銀行

　　C.正回購方

　　D.回購雙方

　　10.下列關(guān)于深圳證券交易所現(xiàn)有質(zhì)押式國債回購品種、名稱及代碼對應(yīng)錯誤的是(　　)。

　　A.1天回購R001131810

　　B.1天回購RC-001131910

　　C.2天回購R002131811

　　D.63天回購R063131804

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　　二、多項選擇題(以下各小題所給出的4個選項中，有2個或2個以上符合題目要求，請選出正確的選項)

　　1.全國銀行間市場債券交易采用詢價交易方式的，包括(　　)交易步驟。

　　A.自主報價

　　B.格式化詢價

　　C.確認(rèn)成交

　　D.成交結(jié)算

　　2.全國銀行間同業(yè)拆借中心的證券回購券種主要是(　　)。

　　A.國債

　　B.融資券

　　C.企業(yè)債

　　D.特種金融債券

　　3.銀行間債券市場的回購期限有7天、14天、21天、(　　)等，共計7個品種。

　　A.1個月

　　B.3個月

　　C.4個月

　　D.6個月

　　4.關(guān)于買斷式回購業(yè)務(wù)履約金歸屬判定規(guī)則說法正確的有(　　)。

　　A.融資方履約，融券方申報不履約的，歸融資方

　　B.融資方申報不履約，融券方無力履約的，歸融資方

　　C.融資方履約，融券方無力履約的，歸融資方

　　D.雙方申報不履約，歸風(fēng)險基金

　　5.上海證券交易所債券回購交易集中競價時，其申報應(yīng)當(dāng)符合的要求有(　　)。

　　A.申報單位為手，1000元標(biāo)準(zhǔn)券為1手

　　B.計價單位為每百元資金到期年收益

　　C.申報價格最小變動單位為0.005元或其整數(shù)倍

　　D.申報數(shù)量為100手或其整數(shù)倍，單筆申報最大數(shù)量應(yīng)當(dāng)不超過1萬手

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　　6.上海證券交易所新質(zhì)押式國債回購分為1天、2天、3天、4天、7天和(　　)等回購品種。

　　A.14天

　　B.28天

　　C.63天

　　D.91天

　　7.上海證券交易所現(xiàn)有質(zhì)押式企業(yè)債回購交易品種為(　　)3個短期品種。

　　A.1天

　　B.3天

　　C.5天

　　D.7天

　　8.全國銀行問債券回購的參與者包括(　　)。

　　A.在中國境內(nèi)具有法人資格的商業(yè)銀行及其授權(quán)分支機構(gòu)

　　B.在中國境內(nèi)具有法人資格的非銀行金融機構(gòu)

　　C.在中國境內(nèi)具有法人資格的非金融機構(gòu)

　　D.經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)的外國銀行分行

　　9.在全國銀行間市場債券質(zhì)押式回購交易中，具有結(jié)算代理人資格的金融機構(gòu)主要有(　　)。

　　A.中國農(nóng)業(yè)銀行

　　B.交通銀行

　　C.煙臺住房儲蓄銀行

　　D.寧波鄞州農(nóng)村合作銀行

　　10.上海證券交易所國債買斷式回購交易進行申報時應(yīng)當(dāng)符合(　　)要求。

　　A.價格：按每百元面值債券到期購回價(凈價)進行申報

　　B.最小報價變動：0.001元

　　C.交易單位：手(1手=1000元面值)

　　D.融資方申報“買入”，融券方申報“賣出”

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　　三、判斷題(判斷以下各小題的對錯，正確的填A(yù)，錯誤的填B)

　　1.買斷式回購的首期交易凈價、到期交易凈價和回購債券數(shù)量由交易雙方確定，但到期交易凈價加債券在回購期間的新增應(yīng)計利息應(yīng)小于首期交易凈價。(　　)

　　2.全國銀行間債券回購利率由中國人民銀行統(tǒng)一制定。(　　)

　　3.債券回購期滿時，如果正回購方未按照規(guī)定將資金劃撥到位，其抵押的標(biāo)準(zhǔn)券將用于平倉交割。(　　)

　　4.企業(yè)債回購交易中提交的質(zhì)押券應(yīng)當(dāng)為企業(yè)債或國債。(　　)

　　5.債券回購交易申報中，融資方按“賣出”(S)予以申報，融券方按“買人”(B)予以申報。(　　)

　　6.回購成交合同與債券回購主協(xié)議共同構(gòu)成銀行間債券質(zhì)押式回購交易完整的回購合同。(　　)

　　7.由全國銀行問同業(yè)拆借中心交易系統(tǒng)生成的成交單、電報和電傳作為回購成交合同，業(yè)務(wù)公章和法定代表人簽字為必備條款。(　　)

　　8.回購成交合同是回購雙方就回購交易所達成的協(xié)議，回購雙方簽字、蓋章后，合同生效。(　　)

　　9.債券買斷式回購交易中的債權(quán)購買方可在協(xié)議期內(nèi)自由支配債券，只要保證在協(xié)議期滿能夠有相等數(shù)量同種債券賣給債券持有人即可。(　　)

　　10.當(dāng)日購買的債券，不可進行債券回購交易業(yè)務(wù)。(　　)

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　　參考答案及解析

　　一、單項選擇題

　　1.C[解析]按合同約定及時發(fā)送內(nèi)容完整的回購結(jié)算指令，在首次交割日按合同約定的券種和數(shù)量出質(zhì)債券，在到期交割日按合同約定的到期資金清算額支付款項是正回購方的義務(wù)。故C選項正確。

　　2.B[解析]債券質(zhì)押式回購是參與者進行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的短期資金融通業(yè)務(wù)。故B選項正確。

　　3.C[解析]上海證券交易所會員參與國債買斷式回購引入交易權(quán)限管理制度，即并不是所有會員均可參與買斷式回購，只有滿足一定條件、經(jīng)過核準(zhǔn)的會員公司才可以自營或代理參與買斷式回購交易。故C選項正確。

　　4.B[解析]從1994年9月12日起，上海證券交易所在債券回購交易中率先改用以年收益率作為債券回購交易的報價方式。深圳證券交易所也于1995年8月1日起，在債券回購交易中改用以年收益率進行報價。以年收益率作為回購交易的報價方式是國外證券市場通行的做法。我國滬、深證券交易所在剛開展債券回購交易時并不是以年收益率進行報價，而是直接就百元面值債券的到期回購價進行競價。故B選項正確。

　　5.C[解析]一筆債券質(zhì)押式回購交易涉及兩個交易主體、兩次交易契約行為。兩個交易主體是指正回購方(賣出回購方、資金融入方)、逆回購方(買入返售方、資金融出方);兩次交易契約行為是指開始時的初始交易及回購期滿時的回購交易。無論是資金融入方還是資金融出方都要經(jīng)過兩次交易契約行為。故C選項正確。

　　6.A[解析]2004年記賬式(十期)國債上市日起，在大宗交易系統(tǒng)進行買斷式回購交易;2005年記賬式(二期)國債上市日起，在競價交易系統(tǒng)進行買斷式回購交易。至此，上海證券交易所所有買斷式回購掛牌品種同時在競價交易系統(tǒng)和大宗交易系統(tǒng)進行交易。本題正確答案為A。

　　7.A[解析]上海證券交易所國債買斷式回購交易，單筆申報限量在10000手(含)以上，可采用大宗交易方式進行。故A選項正確。

　　8.C[解析]上海證券交易所國債買斷式回購每筆交易須繳納的履約金數(shù)額等于該筆交易的初次結(jié)算金額和該買斷式回購品種履約金比率的乘積。即：履約金=首次結(jié)算金額×履約金比例。C選項說法錯誤。故本題答案為C。

　　9.D[解析]全國銀行問市場質(zhì)押式回購成交合同是回購雙方就回購交易所達成的協(xié)議?；刭彸山缓贤瑧?yīng)采用書面形式，內(nèi)容由回購雙方約定，一般包括成交日期、交易員姓名、回購期限、回購利率等。故D選項正確。

　　10.B[解析]深圳證券交易所質(zhì)押式1天企業(yè)債回購品種、名稱及代碼為：1天回購、RC-001、131910。本題正確答案為B.

　　二、多項選擇題

　　1.ABC[解析]全國銀行間市場債券交易以詢價方式進行，自主談判，逐筆成交。債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價、格式化詢價、確認(rèn)成交三個交易步驟。故ABC選項正確。

　　2.ABD[解析]全國銀行間同業(yè)拆借中心的證券回購券種主要是國債、融資券和特種金融債券。故ABD選項正確。

　　3.ABC[解析]1997年6月5日發(fā)布的《銀行間債券回購業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》第14條規(guī)定，銀行間債券市場回購的期限為7天、14天、21天、1個月、2個月、3個月、4個月，共計7個品種，最長不得超過4個月。故D選項錯誤。本題正確答案為ABC。

　　4.ACD[解析]融資方申報不履約，融券方無力履約的，歸風(fēng)險基金。故B選項說法錯誤。其他選項均符合履約金歸屬的判定規(guī)則。本題正確答案為ACD。

　　5.ABCD[解析]以上選項內(nèi)容均符合《上海證券交易所債券交易實施細(xì)則》規(guī)定的債券回購交易集中競價，申報時應(yīng)符合的要求。本題正確答案為ABCD。

　　6.ABD[解析]根據(jù)《上海證券交易所債券交易實施細(xì)則》，上海證券交易所于2006年5月8日起推出新的質(zhì)押式國債回購交易品種。新質(zhì)押式國債回購分為1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天、182天9個回購品種。故ABD選項正確。63天屬于深圳證券交易所現(xiàn)有質(zhì)押式國債回購品種。

　　7.ABD[解析]上海證券交易所現(xiàn)有質(zhì)押式企業(yè)債回購交易品種為1天、3天、7天3個短期品種。

　　8.ABCD[解析]以上選項內(nèi)容均包括在全國銀行間債券回購參與者的范圍內(nèi)。本題正確答案為ABCD。

　　9.ABC[解析]目前，在全國銀行間市場債券質(zhì)押式回購交易中，具有結(jié)算代理人資格的金融機構(gòu)主要有各國有獨資商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、煙臺住房儲蓄銀行和部分符合條件的城市商業(yè)銀行。寧波鄞州農(nóng)村合作銀行為農(nóng)村金融機構(gòu)，故D選項不符合題意。中國農(nóng)業(yè)銀行為國有獨資商業(yè)銀行，故A選項符合題意。交通銀行是新中國第一家全國性的股份制商業(yè)銀行，故B選項符合題意。本題正確答案為ABC。

　　10.ACD[解析]上海證券交易所國債買斷式回購交易進行申報時，最小報價變動為0.01元。故B選項說法錯誤。其他選項均符合上海證券交易所國債買斷式回購的申報要求。本題正確答案為ACD。

　　三、判斷題

　　1.B[解析]買斷式回購以凈價交易，全價結(jié)算。買斷式回購的首期交易凈價、到期交易凈價和回購債券數(shù)量由交易雙方確定，但到期交易凈價加債券在回購期間的新增應(yīng)計利息應(yīng)大于首期交易凈價。

　　2.B廠解析]全國銀行間債券回購利率由交易雙方自行確定。

　　3.A[解析]根據(jù)證券交易所質(zhì)押式回購交易的有關(guān)條件，債券回購期滿時，如以券融資方(正回購方)未按照規(guī)定將資金劃拔到位，其抵押的標(biāo)準(zhǔn)券將用于平倉交割。

　　4.B[解析]企業(yè)債回購交易中提交的質(zhì)押券應(yīng)當(dāng)為企業(yè)債，國債回購交易中申報提交的質(zhì)押券應(yīng)當(dāng)為國債。

　　5.B[解析]債券回購交易申報中，融資方按“買入”(B)予以申報，融券方按“賣出”(s)予以申報。這是因為在回購到期的反向交易中，融資方處于買入債券的地位而融券方處于賣出債券的地位而確定的。

　　6.A[解析]進入全國銀行間債券市場的金融機構(gòu)，應(yīng)簽署“全國銀行間債券市場債券回購主協(xié)議”(由中國人民銀行貨幣政策司2000年7月28日頒布)。除簽訂回購主協(xié)議外，回購雙方進行回購交易應(yīng)逐筆訂立回購成交合同。回購成交合同與債券回購主協(xié)議共同構(gòu)成回購交易完整的回購合同。

　　7.B[解析]回購成交合同的內(nèi)容包括成交日期、正回購方名稱、逆回購方名稱、業(yè)務(wù)公章、法定代表人簽字、回購期限、回購利率等。但以交易系統(tǒng)生成的成交單、電報和電傳作為回購成交合同，業(yè)務(wù)公章和法定代表人簽字可不作為必備條款。

　　8.B[解析]回購成交合同是回購雙方就回購交易所達成的協(xié)議。以債券為質(zhì)押進行回購交易，應(yīng)辦理質(zhì)押登記，回購合同在辦理質(zhì)押登記后生效。

　　9.A[解析]所謂債券買斷式回購交易是指債券持有人(正回購方)在將一筆債券賣給債券購買方(逆回購方)的同時，交易雙方約定在未來某一日期，再由賣方(正回購方)以約定價格從買方(逆回購方)購回相等數(shù)量同種債券的交易行為?？梢?，在債券買斷式回購交易中，債券所有權(quán)隨交易的發(fā)生而轉(zhuǎn)移。該債券在協(xié)議期內(nèi)可以由債券購買方(逆回購方)自由支配，即債券購買方(逆回購方)只要保證在協(xié)議期滿能夠有相等數(shù)量同種債券賣給債券持有人(正回購方)，就可以在協(xié)議期內(nèi)對該債券自由地進行再回購或買賣等操作。

　　10.B[解析]當(dāng)日購買的債券，當(dāng)日可用于質(zhì)押債券申報，并可進行相應(yīng)的債券回購交易業(yè)務(wù)。當(dāng)日申報轉(zhuǎn)回的債券，當(dāng)日也可以賣出。

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